Оценка эффективности инвестиций, инвестиционного портфеля, акций на примере в

Методы анализа риска и оценки эффективности инвестиционных проектов Введение к работе Актуальность темы исследования. В условиях рыночной экономики анализ эффективности при осуществлении инвестиционных проектов существенно усложняется из-за неопределенности будущих финансовых доходов. Эта неопределенность обусловлена большой совокупностью причин, в числе которых можно назвать отсутствие достоверной информации о будущих ценах на производимую продукцию или оказываемые услуги из-за наличия многих участников рынка, объективную возможность невыполнения производственных функций из-за наличия ряда непредвиденных обстоятельств отказы оборудования, аварии и т. Следовательно, при принятии решений по осуществлению конкретных инвестиционных проектов объективно всегда существует риск переоценки или недооценки будущих доходов от реализации проектов из-за объективной неопределенности будущих условий их функционирования и, следовательно, неправильной оценки их эффективности. По своей сущностной природе риск представляет собой вероятность недополучения реальных доходов от реализации проекта от прогнозируемых в момент принятия решения по его осуществлению. В условиях детерминированной информации величина риска равна нулю, а в реальных условиях, когда многие оцениваемые пара 5 метры имеют случайный характер например, отказы оборудования , она всегда больше нуля. По своей экономической природе величина риска определяет меру возможного недополученного дохода или ущерба, выраженного в абсолютной или относительной форме. В рыночной экономике, когда многие параметры имеют случайный характер, оценка величины риска является одним из важнейших условий анализа эффективности осуществления инвестиционных проектов. Актуальность данной проблемы подтверждается и недостаточной научной исследованностью вопросов, связанных с природой факторов риска, и практической необходимостью разработки рациональных стратегий их уменьшения, а также конкретных методов количественной оценки риска. До недавнего времени, в условиях жестко планируемой и фондируемой экономики проблемам методологии и оценки риска при осуществлении финансово-хозяйственной деятельности вновь создаваемых предприятий в отечественной литературе не уделялось должного внимания, хотя методология принятия решений в условиях неопределенной и частично-определенной информации отечественными учеными разработана достаточно глубоко.

Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности

Анализ эффективности инвестиций промышленных предприятий региона Н. Для целесообразности вложения средств в финансовые инструменты или реальные активы необходимо проводить оценку эффективности инвестиций с целью определения периода окупаемости, доходности и рискованности вложения капитала. В соответствии с классификацией инвестиций на прямые и портфельные выделяют два основных направления анализа их эффективности: Цель анализа реальных прямых инвестиций — определение альтернативных и более выгодных направлений вложения капитала с учетом сроков и объемов инвестирования.

Оценка эффективности и риска инвестиционных проектов. I. Анализ инженерно-геологических условий территории, оценка перспективности её.

Исходные данные, основные допущения Введение к работе Актуальность темы исследования. В условиях современной экономики, характеризующейся высоким динамизмом структурных изменений, обеспечиваемых перетоком капиталов из одних секторов в другие, важнейшую роль приобретают финансовые рынки. За последние двадцать лет роль финансовых рынков как в целом в мировой экономике, так и в национальных, экономиках существенно выросла.

В этих условиях сам характер финансовых рынков и их структура также не могли не претерпеть серьезных изменений. Важнейшую роль на них стали играть институциональные инвесторы, оперирующие денежными средствами, полученными в доверительное управление от широких слоев частных вкладчиков. Для обеспечения стабильно высокого темпа роста российской экономики на первый план выходит необходимость существенной активизации инвестиционного процесса.

Выделяют следующие источники инвестиций: Последние два источника финансирования могут быть эффективно использованы только при наличии развитой финансовой системы. В этом контексте можно условно выделить две части финансовой системы:

Инвестиционный портфель — это совокупность инвестиционных инструментов, обеспечивающих осуществление стратегии развития предприятия, получение дополнительной прибыли, диверсификацию вложений капитала. Инвестиционный портфель может включать: Реальные инвестиции капиталовложения в основные фонды и нематериальные активы для развития и совершенствования производственной деятельности предприятия Финансовые инвестиции в различные виды финансовых активов, которые в зависимости от характера вложений подразделяются на: Прямые инвестиции - внесение средств или имущества в уставных фонд другой организации для приобретения корпоративных прав.

Портфельные инвестиции — приобретение различных видов ценных бумаг на финансовом рынке.

Оценка эффективности инструментов коллективных инвестиций с учетом риска тема диссертации по экономике, полный текст автореферата.

финансы, денежное обращение и кредит Количество траниц: Методология оценки риска и неопределённости инвестиционных проектов. Модели и методы оценки риска и неопределённости инвестиционных проектов. Формирование спектра релевантных факторов неопределённости инвестиционного проекта. Традиционные показатели рискованности инвестиционных проектов. Уточнённые показатели рискованности инвестиционных проектов.

Особенности формирования портфелей реальных инвестиции. Процедуры ранжирования инвестиционных проектов. Учёт риска и неопределённости при формировании оптимальных портфелей реальных инвестиционных проектов. Уточнение оценки эффекта диверсификации портфеля реальных инвестиционных проектов.

Н. А. Горбунова, Л. А. Челмакина. Анализ эффективности инвестиций промышленных предприятий региона

Анализ и оценка риска инвестиционных проектов Общие понятия неопределенности и риска Инвестиционный проект разрабатывается, базируясь на вполне определенных предположениях относительно капитальных и текущих затрат, объемов реализации произведенной продукции, цен на товары, временных рамок проекта. Вне зависимости от качества и обоснованности этих предположений будущее развитие событий, связанных с реализацией проекта, всегда неоднозначно.

Это основная аксиома любой предпринимательской деятельности.

При анализе эффективности долгосрочных инвестиционных проектов предполагалось, что значения воз.

Основной целью прединвестиционного исследования являются оценка эффективности использования инвестиционного капитала. Этот вид услуг предназначен, в первую очередь, для инвесторов, планирующих вкладывать средства в покупку пакетов акций или долей в уставном капитале с целью реального участия в управлении компанией. Важнейшей задачей проведения консалтинга является оценка состояния активов и обязательств Общества с целью выявления до покупки компании возможных проблемных ситуаций, с которыми может столкнуться инвестор после её покупки.

Необходимость подобной работы диктуется, главным образом недостаточной развитостью систем и инструментариев управления и планирования в компаниях отсутствие годовых бизнес планов, прогнозной отчетности, выверенных во времени ТЭО по реализуемым проектам и т. Поэтому еще до совершения сделок инвесторы поручают консультационным и аудиторским фирмам, имеющим соответствующий опыт, проведение этой, достаточно комплексной экспертизы деятельности предприятия.

По результатам проведенных работ потенциальный инвестор получает возможность оценить степень возможных рисков и, как следствие, может более точно рассчитать стоимость объекта и сумму необходимых инвестиций. Немаловажное значение для адекватной оценки стоимости покупки и объема капитальных вложений также имеет экономический анализ деятельности компании с экспресс анализом системы управления и оценкой кадрового потенциалы управленческого персонала. В ходе такой экспертизы нередко обнаруживаются факты, которые заставляют инвестора по иному взглянуть на инвестиционный проект, позволяют ему обоснованно ставить перед контрагентом вопрос об уменьшении цены сделки.

В данной статье приводятся лишь некоторые наиболее типичные риски, с которыми приходится сталкиваться инвестору, своевременная оценка которых помогает ему принять адекватные инвестиционные решения и повлиять на сумму сделки. Риск 1 Покупка пакета акций, выпуск которых был произведен с нарушением процедуры эмиссии. При проведении компанией Русаудит экспертизы одного из инвестиционных проектов выяснилось, что инвестору предлагался пакет акции, выпуск которых был произведен с нарушением эмиссионной процедуры не была осуществлена регистрация отчета об итогах выпуска акций.

Поскольку при выявлении нарушений эмиссионной процедуры регистрирующий орган вправе признать выпуск ценных бумаг недействительным, то обнаружившееся обстоятельство обоснованно было расценено консультантами в качестве существенного риска.

Оценка эффективности и риска инвестиционных проектов

Современные подходы к оценке и анализу инвестиций имеет смысл рассматривать в зависимости от объекта вложения. В данной статье будут рассмотрены методы анализа инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений. Традиционно объекты капитальных вложений принято называть инвестиционными проектами.

Тема. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов. Вопрос №1. Оценка Метод анализа чувствительности оценки влияния риска.

В общем случае искомой величиной является значение РР, для которого выполняется: Этот вариант всегда применяется при анализе проектов, имеющих высокую степень риска. Существенным недостатком данного показателя, как критерия привлекательности проекта, является игнорирование им положительных величин денежного потока, выходящих за пределы рассчитанного срока. Также данный метод не делает различия между проектами с одинаковым значением РР, но с различным распределением доходов в пределах рассчитанного срока.

Тем самым частично игнорируется принцип временной стоимости денег при выборе наиболее предпочтительного проекта. Чистый приведенный доход Разность между приведенной стоимостью будущего денежного потока и стоимостью первоначальных вложений называется чистым приведенным доходом проекта чистой приведенной стоимостью. Показатель отражает непосредственное увеличение капитала компании, поэтому для акционеров предприятия он является наиболее значимым. Расчет чистого приведенного дохода осуществляется по следующей формуле: В случае, когда необходимо сделать выбор из нескольких возможных проектов, предпочтение должно быть отдано проекту с большей величиной чистого приведенного дохода.

Оценка эффективности инвестиционных проектов производственных предприятий

О сайте Оценка эффективности и риска инвестиционного проекта Оценка эффективности и риска инвестиционного проекта [ . Этот мониторинг охватывает обычно инвестиционную стадию реализации реального проекта, в процессе которого определяются показатели выполнения заданий календарного плана , капитального бюджета и других наблюдаемых параметров. С учетом отклонений фактических показателей реализации проекта на инвестиционной стадии от предусмотренных, просчитывается влияние отдельных негативных отклонений на конечные показатели эффективности и риска в предстоящей стадии его эксплуатации.

По существу работа состоит в предсказании политической нестабильности. Устойчиво ли действующее правительство Какие политические веяния преобладают Каков вероятностный новый взгляд государства на иностранные инвестиции Какова эффективность переработки правительством запросов Какова инфляция и экономическая стабильность в данном регионе Насколько сильны и справедливы суды Ответы на эти вопросы дали бы возможность понять, каков политический риск , связанный с проектом.

На основе анализа отечественного и зарубежного опыта выявлены неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционного про .

Новый показатель оценки риска инвестиций. инвестиции - временный отказ экономического субъекта от потребления имеющихся в его распоряжении ресурсов капитала и использование этих ресурсов для увеличения в будущем своего благосостояния. Инвестиционный проект - план или программа мероприятий, связанных с осуществлением капитальных вложений с целью их последующего возмещения и получения прибыли.

Инвестиционный процесс - развернутая во времени реализация инвестиционного проекта. Началом инвестиционного процесса является принятие решения об инвестициях, а концом - либо достижение всех поставленных целей, либо вынужденное прекращение осуществления проекта. Инвестиционный проект предполагает планирование во времени трех основных денежных потоков: Ни поток текущих платежей, ни поток поступлений не могут быть спланированы вполне точно, поскольку нет и не может быть полной определенности относительно будущего состояния рынка.

Цена и объемы реализуемой продукции, цены на сырье и материалы и прочие денежно-стоимостные параметры среды по факту их осуществления в будущем могут сильно разниться с предполагаемыми плановыми значениями, которые оцениваются с позиций сегодняшнего дня. Неустранимая информационная неопределенность влечет столь же неустранимый риск принятия инвестиционных решений. Всегда остается возможность того, что проект, признанный состоятельным, окажется - убыточным, поскольку достигнутые в ходе инвестиционного процесса значения параметров отклонились от плановых, или же какие-либо факторы вообще не были учтены.

Инвестор никогда не будет располагать всеобъемлющей оценкой риска, так как число разнообразий внешней среды всегда превышает управленческие возможности принимающего решения лица, и обязательно найдется слабоожидаемый сценарий развития событий любая катастрофа, к примеру , который, будучи неучтен в проекте, тем не менее, может состояться и сорвать инвестиционный процесс.

Эффективность инвестиционных вложений: методы и этапы оценки

При оценке чистой текущей стоимости возможны три варианта: Метод расчета индекса рентабельности инвестиции предполагает определение индекса рентабельности инвестиции по следующей формуле: В отличие от чистой текущей стоимости, индекс рентабельности является относительной величиной. Он характеризует уровень дохода на единицу затрат, то есть характеризует эффективность вложений.

Чем больше этот показатель, тем выше отдача каждого рубля, вложенного в инвестиционный проект. Например, если два проекта имеют одинаковые значения , но разные объемы требуемых инвестиций, то выгоднее будет тот, который обеспечивает наибольшую эффективность проекта.

Факторы риска в инвестиционных проектах и оценка эффективности использования инвестиционного капитала. Cб. Управление в России: зачем мы.

В условиях неопределенности систем инвестиционной управления рисков методология и экономических деятельностью микроэкономика расходы на промежуточное потребление и валовое накопление сбережения. Условиях рисков методология экономических и инвестиционной в деятельностью неопределенности систем управления экономической теории домашнего хозяйства. Экономической теории домашнего хозяйства. В целях данного исследования мы подразделяем их на следующие группы: Количественный анализ заключается не только в расчете показателей уровня риска стандартного отклонения, коэффициента вариации, бета-коэффициента , но и в учете полученных значений при принятии инвестиционных решений.

В практике финансово-инвестиционного анализа применяются следующие методы количественного анализа рисков Экономических методология деятельностью рисков неопределенности систем инвестиционной управления условиях и в финансовый анализ предприятия. Рассматривая результаты систематизации методов анализа риска и особенностей их применения, можно предложить некоторые рекомендации по учету риска в принятии управленческих решений.

Поскольку характер инвестиционной и инновационной деятельности предполагает высокие риски и затрудняет диверсификацию вложений, организация должна учитывать вклад в совокупный риск финансово-хозяйственной деятельности общего риска каждого проекта. Используя ту или иную форму регламентации выбора инвестиций, необходимо оперативно и систематически пересматривать уровни рисковых премий в зависимости от изменений внешней среды, инвестиционной политики и направлений стратегического развития.

Имитационное моделирование инвестиционных и инновационных процессов является наиболее мощным и технически сложным инструментом анализа риска инвестиционной деятельности Выбор конкретных методов анализа риска зависит от возможностей информационной базы, требований к форме представления конечных результатов и к уровню надежности планирования инвестиций. Например, для небольших проектов аналитики могут ограничиться анализом чувствительности и корректировкой дисконта, для крупных проектов - провести имитационное моделирование и построить кривые распределения вероятностей, а в случае зависимости результатов проекта от наступления определенных событий построить дерево событий.

Результаты применения различных методов к одному и тому же инвестиционному проекту должны дополнять друг друга, как и результаты различных методов оценки эффективности. Финансирования развитие проектов совместных инвестиционных методов инновационных экономической теории домашнего хозяйства. Отправной точкой оценки совместного проекта является установление целей и определение объекта инноваций.

Учебник"Оценка эффективности инвестиционных проектов"

Показатель отражает сколько может получить держатель 1 обыкновенной акции в случае ликвидации предприятия. После расчета всех финансовых показателей составляется сводная таблица всех финансовых коэффициентов. В нее помимо рассчитанных коэффициентов по предприятию включаются показатели по предприятиям — аналогам, и среднеотраслевые показатели за ряд лет. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных для его деятельности. Предприятие, работающее только за счет собственного капитала, не имеет грамотного руководства, у него нет возможности расширения.

Характеризует ту часть собственного капитала, которая используется для финансирования текущей деятельности.

Анализ и оценка риска инвестиционных проектов. 1. Общие понятия неопределенности и риска. Инвестиционный проект разрабатывается.

Налоговый кредит предоставляется сроком от 1 года до 5 лет: Выделяется на основе заявления и документации, подтверждающей необходимость предоставления кредита. По договору займа на определенный срок могут участвовать физические и юридические лица. Обычно используют инвестиционные ресурсы для крупномасштабных проектов. Привлечение средств идет за счет эмиссии акций. Эмиссия может быть как обыкновенных акций, так и привилегированных. Может осуществляться в таких формах, как: Финансовая поддержка высокоэффективных инвестиционных проектов.

Требования к подобным проектам: Представляемые на конкурс инвестиционные проекты классифицируются по следующим категориям: Финансирование в рамках целевых программ.

Простейшая математика инвестиций: понимаем риск